华创证券研报指出，德业股份(605117.SH)2024年归母净利润29.60亿元，同比+65.29%；2025Q1归母净利润7.06亿元，同比+62.98%，环比-2.11%。逆变器新市场开拓叠加储能电池包业务高速增长，助力公司业绩实现高增。分区域来看，公司光伏产品在亚洲、南美、非洲等新兴市场营收占比超一半以上。公司产品布局不断完善，并持续拓展市场的广度和深度，业绩有望延续增长。参考可比公司估值，给予2025年18x PE，对应目标价111.51元，维持“推荐”评级。

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